互认基金:建银国际国策主导基金深度剖析【海
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2018-07-05 10:46

原题目:互认基金:建银国际国策主导基金深度剖析【外洋基金】

这篇文章,资助各人剖析一下这个基金:建银国际国策主导基金。

在正式开始剖析这个基金前,先为各人简朴?#28909;?#19968;下”互认基金“的观点。

2015年11月,内地香港两地基金互认正式启动。互认的意思,是内地的住民可以购置香港的基金,香港的住民可以购置内地的基金。

自从两地基金互认正式启动以来,被加入到互认基金列表的基金越来越多。停止2018年6月,能够北上在内地销售的香港基金有以下10支:

同时,能够南下销售的内地基金,数目要多得多。停止2018年6月,有靠近50支基金南下,可以供香港的基民选择购置。

互认基金最大的价值,在于它向内地投资者提供了另一个举行外洋投资的途径。大致来讲,内地投资者若是想要实现多元疏散,举行外洋投资,约莫有以下几个要领:

1)在外洋有银行账户和券商账户,直接举行外洋投资。

2)在海内购置QDII基金。购置QDII基金,可以用人民币直接实现投资外洋资产(主要是外洋股票和债券),而且不受人民币跨境流动的限制(只要有QDII配额)。

3)在海内购置北上的香港互认基金。购置这些互认基金,内地投资者不受外汇管控的限制,能够相对利便的实现外洋投资。

停止2017年年底,北上的香港互认基金生意业务清淡,没有引起几多内地投资者的注意。自2015年11月两地互认基金正式启动以来,北上香港基金在内地累计申购213.74亿元,因赎回或分红导致89.14亿元流出,累计净汇出124.60亿元。2017年,累计申购111.51亿元,赎回或分红64.64亿元,累计净汇出46.87亿元。

可见,北上的香港互认基金,并不太受内地投资者的接待。究其缘故原由,可能有以下几个因素:

1)内地投资者若是想投资港股,可以通过沪港通和深港通,直接生意香港股票。

2)内地投资者可能对于这些北上的基金不太熟悉,不是很确定这些基金是否值得购置。

因此,在本人开设的《小乌龟学基金》(外洋基金)网络公然课中,我会挑选一些北上的香港互认基金,做一个比力深度的剖析,资助各人做出越发理性的投资决议。由于该课程的关注点是外洋基金,因此除了香港互认基金外,我也会挑一些QDII基金,和注册在中国香港,新加坡等地的外洋基金资助各人剖析一下。

在本专栏的历史文章,《?#20998;校?#25105;已经对施罗德亚洲高息股债基金做过一定剖析。今天这篇文章,我们来剖析下一个基金:建银国际国策主导基金。

先给各人?#28909;?#19968;下这支基金的基本情形。治理该基金的司理是建银国际资产治理有限公司。类型为股票型基金。刊行日期为2009年1月。

基金的投资规模:受益于中国、香港、澳门及台湾政策的股本及股底细关证券、债券等多元化投资组合。投资目?#27169;?#36164;本增加及收益上升。比力基?#38469;荕SCI中国指数。停止2018年3月,基金的治理规模靠近4000万美元。最高申购费为5%,每年的费率为1.75%。

凭据该基金的投资计谋和持仓组合(2018.3),晨星将该基金归类为大市值平衡型基金(股票)。该气势派头和其基准(MSCI China Index)相符,因此没有显着的“”问题。

由于该基金的比力基?#38469;荕SCI中国指数,因此很容易可以找到追踪该指数的ETF去和该基金举行对比。在香港证券生意业务所,就有2801(安硕中国指数ETF),专门追踪MSCI中国指数。

首先,我们来对比一下建银国际国策主导基金和2801之间的持仓有何差异。

如上图所示。建银基金的基准,2801,其持仓最重的行业包罗:资讯科技(41%),金融(23%)?#22836;?#24517;须消?#27169;?%)。而建银基金在这三大行业的持仓显然都低于基准,显示基金司理不看好这三个行业。同时,建银基金有11%的持仓都在现金里,意味着该基金的风险敞口比基准低了10%。背后可能的缘故原由之一,是基金司理不看好市场,因此选择“轻装上阵”。

基金司理选择持有现金,而不?#21069;?#36164;金所有?#24230;?#21040;证券市场中,对于投资者来说不是一个好新闻。主要缘故原由在于,投资者付高昂的用度给基金司理,目的是让他去选股投资,战胜基准,而不是坐拥现金。在这里,投资者看重的是基金司理的选股能力,并非择时或者资产设置的能力(显示股票基金司理的?#38469;?#20027;要在于选股而非择时)。因此付钱给基金司理,他选择不投资(持有现金)的话,对于投资者来说就是资源铺张,?#35013;?#20184;了那么多用度。

接下来,我们来对比一下建银国际国策主导基金和2801之间的用度。

购置建银国际国策主导基金的话,需要支付申购?#36873;?#30003;购费的崎岖,视投资者购置的途径而定,最高可能高达5%。而购置2801的话,没有申购?#36873;?/p>

建银国际国策主导基金的费率,为每年1.75%,靠近2801每年费率(0.61%)的3倍。

下面,我们再来对比一下基金和ETF的历史回报。

停止2018年4月,不管我们回首已往1年,2年,3年照旧5年,或者从基金建立日开始算,该基金的回报,都显着比2801更差。好比以已往5年的?#23548;?#26469;看,建银国际国策主导基金的回报为每年3.44%,而同期2801的回报为每年10.81%,是前者的3倍左右。

比完了回报,我们再来看看风险。

如上图所示,在已往5年(停止2018年4月)中,建银国际国策主导基金的最大回撤凌驾了50%,而同期2801的最大回撤为20%左右,还不到前者的一半。两个基金的年颠簸率类似,都在20%左右。

基于上面提到的这些综合数据,我们可以盘算一下该基金司理发生的超额回报(阿尔法)。首先凭据基金的历史回报,我们可以盘算得出其?#27492;?#20540;,约莫为0.74左右。其次,为了简化盘算,我们假定无风险利率为0。

在这些条件下,我们可以盘算得出该基金司理的阿尔法为负4.56%。负的阿尔法,意味着该基金司理没有体现出其投资能力,不光没有为投资者带来他们应得的投资回报,反而还拖累了投资者的回报。

接下来,让我为各人剖析一下购置该基金需要注意的一些投资风险。

首先是经济风险。由于这是一只股票基金,因此其净值上下颠簸,主要受股市上下颠簸的影响。而股市的上下颠簸,很大水平上受到整体经济情况的影响。这是基民们需要注意的第一个风险。

第二个风险,是中国的投资风险。由于这支基金主要的投资工具是中国的公司,因此他们的体现,自然受到中国的经济因素影响更多。

第三个风险,是利?#21490;?#38505;。该基金投资的主要资产为股票,可是也不清除可能会持有一些债券。那些债券部门,会带有利?#21490;?#38505;。当利率上升时,债券部门的市值会下降(其他条件稳定)。当利率下降时,债券部门的市值会上升。

第四个风险,是对冲风险。凭据该基金的官方文件显示,基金司理可能会使用诸?#35745;?#36135;,期权等衍生工具举行对冲运动。对冲,自己也带有风险,是否能够到达对冲的目?#27169;?#21463;到许多因素的影响。若是基金司理运气不佳,或者操作不妥,那么其对冲运动可能反而会起到反作用,拖累基金的投资体现。

综合上面的剖析来看,建银国际国策主导基金用度更高,风险更大,回报更差。

因此,对于投资者来说,2801是更好的选择。

希望对各人有所资助。

想要获取更多投资知识和信息的朋侪们,可以关注以下渠道:

一、网络公然课

(1)小乌龟资产设置:该课程适合想要完整学习金融投资知识的大学生和刚事情两三年的年轻读者,以及想要自己下手DIY资产设置的投资者。

(2)小乌龟学基金:适合对购置外洋基金(互认基金,QDII基金,外洋基金)?#34892;?#36259;?#30446;?#22823;基民。每个星期,我们会挑选一支基金为各人做深度剖析。

二、投资书籍

(1)《小乌龟投资智慧1:怎样在投资中以弱胜强》

(2)《小乌龟投资智慧2:投资森林生活规则》

参考资?#24076;?/p>

伍治坚:

http://fund.eastmoney.com/news/1593,20180209832565232.html

伍治坚:小乌龟学基金网络公然课

伍治坚:《小乌龟投资智慧:怎样在投资中以弱胜强》

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伍治坚: